尽管上周四央行仍维持正回购操作节奏，但周五货币市场利率大幅下降，跌幅超过100个基点，市场流动性整体仍偏宽裕。我们认为，在稳增长财政政策发力的背景下，央行为达到去杠杆目的而维持的高利率局面会有所缓解，特别是反映流动性的短期资金面。展望未来，随着人民币贬值告一段落及公开市场净投放量增加，资金面可能维持偏宽松局面，IPO重启带来的冲击有限。

再次，

2013年8月下旬开始至今，不锈钢碳素钢复合管价格跌幅接近800元/吨，持续时间接近三个季度，不锈钢碳素钢复合管价格调整的主要背景是自去年7月起的经济反弹减速、流动性紧张、螺纹钢库存高企及市场信用风险爆发等，目前不锈钢碳素钢复合管价格调整较为充分。进入3月后，螺纹钢开始去库存过程，4月预计这一过程随着下游市场需求恢复有望加快。

目前不锈钢碳素钢复合管行业最大的问题就是亏损严重，包括中钢协领导、钢企高管在内的多位业内人士都对今年一季度甚至全年的不锈钢碳素钢复合管行业盈利情况表示担忧。冶金工业规划研究院院长、中钢协常务副秘书长李新创日前指出，今年1、2月份钢协会员现巨额亏损，而3月份情况也不好，也许会更加严重。

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