宝钢此时的订单并未像前期那般良好，为刺激自身订单。再加上出口也不甚满意，原本用于出口的不锈钢复合管发往国内，势必会增加国内不锈钢复合管的压力。钢厂自然会想着法子来解决这个问题。其次此前各主流钢厂对10月份板材类产品出厂价几乎全线上扬，但因近期不锈钢复合管品种价格涨跌互现，出厂价和现货价价差有所扩大，导致现货市场倒挂严重，商家拿货积极性也不高。为安抚商家情绪特意为之。最后就是充分表示出其对后市预期不乐观。9月份不锈钢复合管行业PMI在连续两个月回升之后再度回落至50%的荣枯线以下，其中，新订单指数为49.2%，较上月大幅回落8.9个百分点至收缩区间，显示了不锈钢复合管行业旺季需求恢复不及预期。

不过8,9月铁矿石价格都是处于高位的，也就是说目前钢企生产的原料成本是比较高的，而市场价格不甚乐观，导致钢企的盈利空间压缩，有利于其控制产能释放步伐。据中国不锈钢复合管现货网数据显示，10月10日波罗的海海岬型船运价指数已跌至3621点，较9月25日年内最高位4329点下跌19.55%，海岬型船舶主要运载铁矿石或煤炭等货物，显示国内对铁矿石需求有所减弱，后期不锈钢复合管产量或将有所抑制。

不锈钢复合管行业因自身整体盈利能力缺失，难摆脱周期性约束，建议从市净率及调整幅度选择左侧交易时机，行业整体估值水平接近历史底部，个股大范围破净。综合来看，继续重点推荐业绩反转概率高的 ST 鞍钢；鉴于 8 月份以来航运市场持续上行，建议市场加大对南钢股份的关注。

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