螺纹钢社会库存持续下降。数据显示，6月上旬重点企业不锈钢复合管日产量173.18万吨，旬环比增长1.3%；全国预估不锈钢复合管日产量215.63万吨，旬环比增长0.1.%，连续两旬的减量后再度反弹。截止到2013年6月22日，目前全国主要城市螺纹钢库存为762.64万吨，下降2.72%，降幅较上周继续扩大。

螺纹钢弱平衡短期宜观望

据宝城期货分析称，眼看旺季将过，钢材终端需求表现尚可，但相对与不锈钢复合管日均产量持续高于预期，在矿价反弹和库存下降的双重支撑下，钢价依然没有出现像样反弹。在近期上证指数大幅下跌、5月宏观数据疲软的背景下，钢-焦-煤产业链中的煤焦都创下新低，但螺纹钢从前期最弱的品种变为较为抗跌，市场的杀跌动能逐渐减轻，以震荡为主。但“高库存、高产量、低利润”的特点始终是压制钢价下跌的主要因素，短期内钢价企稳是无法改变行业的根本供需矛盾，长期看逢高沽空是主要思路，但近期弱平衡格局下，短期内还是观望为主。

6月上旬钢厂不锈钢复合管产量依然反弹，超出市场预期。全国不锈钢复合管产量连续3个月维持在日均215万吨的水平之上，一度更是达到了220.8万吨，随着钢材价格企稳，钢厂盈利逐步改善，继续释放巨大的供给压力，短期内减产可能性几乎为零。但受制于大环境的疲软，钢厂同样缺乏大幅增产动力。结合6月份国内钢厂主要生产线生产情况来看，6月份螺纹、热轧、中板的检修限产力度有所增强，但相较于钢厂庞大的库存，远远不够。从产量和钢价的历史规律看，往往钢价下跌最终要引发钢厂被动减产，价格下跌—钢厂亏损—被迫减产是钢厂与钢价博弈的三部曲。因此，只有当钢价大幅跌破边际成本的时候，钢厂才有可能明显减产来改善供需关系，从而实现钢市的回暖。随着近几年钢厂产量的波动幅度越来越窄，钢企在盈利较差的情况下，对于减产幅度的承受能力也有所下降。此外，近年来钢铁行业产能的逐年扩张，钢厂潜在产能巨大，行情稍有起色钢厂便迅速复产，这也制约了产量的进一步下降，因此在目前这种状况下，不锈钢复合管日均产能回到190万吨以下的概率较小，大规模的供给会一直持续。现阶段维持平稳状态的产量，随着7月传统消费旺季结束，会继续成为诱发钢价下跌的推动力。

　近期，上海期货交易所螺纹钢期货价格走势较其他商品期货明显偏强，这让投资者抱有钢价已经筑底的错觉。分析人士指出，目前市场波动剧烈，从最近走势来看，钢材价格难言筑底

 

　　去库存还将持续

 

　　6月26日，螺纹钢期货继续小幅下挫，主力1310合约收于每吨3425元，跌幅达0.49%。市场人士认为，钢材市场依然处于去库存阶段，在宏观经济、基本面疲软的大背景下，螺纹钢仍有下行空间，离底部还有距离。