不锈钢复合管短期继续下行的空间较为有限，一是外矿发货与国产矿开工率同比有微降，短期无新增供应压力；二是3月15日采暖季限产结束后高炉复产，不锈钢复合管需求将回升；三是螺纹钢成本抬升。

节前社会库存快速上升体现了贸易商对节后需求的乐观预期，但春节后的库存数据超出预期，并且绝对值位于最近几年的高点。钢材整体库存呈现“两头低中间高”的格局，贸易环节库存的持续累积将由淡季钢价上涨的驱动因素转为旺季钢价下跌的风险因素。

目前银川市场现货资源量继续增加，目前不锈钢复合管市场整体库存约14万吨，主要是亚新及德晟等钢厂资源为主。综合来看，笔者认为，目前不锈钢复合管市场库存继续增加，且部分钢厂期货15号左右交货。因此，预计短期内现货市场库存继续增加。需求方面，目前不锈钢复合管现货市场需求开始陆续恢复，预计下周市场需求陆续恢复。

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