近日，一场席卷全国的寒冷让大家深刻感觉到之前热闹的不锈钢复合管也“冷静”下来，之前“闹腾”得厉害的钢坯和带钢纷纷进入了快速回调的行情当中。纵观全国主流市场的走势，经历了前期的快速拉涨之后，由于终端需求的“硬伤”一直没有得到解决。

尽管后期需求端进一步萎缩是必然事情，但是，考虑到市场资源供给并未呈现大幅度放量，加之不锈钢复合管库存处于低位，这些因素叠加导致不锈钢复合管基本面春节前不会有实质性的改变。这也决定了不锈钢复合管价格很难有更大波动，平稳运行成为首选。

2015年国内热轧社会库存持续下降，社会库存年平均水平为261.7万吨，笔者认为热轧社会库存长期下降主要是受不锈钢复合管资金蓄水池作用大幅下降的影响，因此市场更倾向于低库存，不储货和随用随买，因此也导致了社会库存的进一步走低。

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